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公司公布2004年年报,每股收益为0.37元，每股净资产5.61元,净资产收益率为6.59％，每股经营活动产生的现金流量净额0.30元。
评析：地处吉林高新区的华微电子主要以半导体分立器件的设计、芯片制造、封装测试为主业，公司产品主要面向消费类电子、计算机、光源照明、通讯、电源和工业等领域。由于加快了4英寸生产线技术改造的扩产计划（由年产60万片提高至96万片）和机箱电源产品成为新利润增长点的原因，2004年华微电子实现主营业务收入43238万元，净利润4365万元，同比增幅分别为16.37％和14.40％。从毛利率来看，2004年公司的毛利率由上年同期的33.81％提升至37.09％，直接带动了盈利和收入的同步增长。不过公司的经营性现金流净额就下降明显，由2003年同期的13073万元下降至3488万元。
2005年华微电子有一定增长潜力。原因在于：1.公司变更了原计划投资无铝量子阱功率半导体激光器项目及计算机辅助设计系统项目，变更后投入7260万元组建上海华微电子，2004年上海华微电子开始运营，但未产生效益；2.公司投资5681万元与飞利浦合资组建新型半导体电力电子器件芯片生产线技改项目，目前该项目处于安装调试阶段；3.公司投资6154万元投资6英寸大规模集成电路生产线技改项目，该项目主要为美国快捷半导体进行代工。目前项目同样处于安装调试阶段。我们注意到，2004年10月，华微电子与快捷半导体签订了5年的来料加工合同，华微电子利用新建成的关联工厂为快捷半导体提供晶片加工服务，并按照定单所确定的市场价格收取加工费，这将给公司带来稳定的收入来源。
上述项目如果能成功运作，将进一步巩固公司成为国内乃至东南亚地区最大的功率半导体芯片制造基地的地位，同时对2005年公司以后的业绩也会产生积极的推动作用。今年公司第一季度业绩预告已显露端倪。2004年第一季度，华微电子实现的净利润为698万元。公司预计今年第一季度净利润将同比增长100％以上。粗略计算，第一季度公司实现的净利润应在1396万元以上。以公司目前11800万股总股本计算，则每股收益预计在0.118元以上。这从一个侧面也反映出公司业绩开始加速提升。根据上交所的安排，公司季报将在下周三披露。
二级市场上，截至2004年底，前10大流通股股东有9家基金，持股量约为1119万股，约占5000万股流通股的22％。周一该股收盘9.56元，市盈率不足26倍。从行业成长角度和公司增长潜力看，定位并不高，再加上技术形态上属于典型的底部无规则放量平台，后市应有不少机会。
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